中国李宁，在国货回归大潮中再度瞩目。
6月24日李宁（2331.HK）发布盈喜预告，预计今年上半年，公司权益持有人应占综合溢利较2018年同期的2.69亿元，增加不少于人民币4.4亿元。
受消息刺激，6月25日李宁全日大涨18.32%，收报18.08港元，股价创2010年12月以来新高，成交7.7亿港元，最新市值417亿港元。
值得注意的是，李宁只是国内体育用品崛起的一极，体育用品龙头安踏体育6月25日最新市值1480亿港元。数据显示，2018年安踏体育营业收入同比增长44.38%至241亿元，全年销售7000多万双运动鞋和1亿件衣服，已位列全球同行业第三，与耐克、阿迪达斯共跻全球三强。
登陆时装周主推时尚风
今年618年网购热度持续，一众国货品牌借力“国潮”回归不仅销售额飙升，在90后等消费者群体中的影响力也与日俱增。
国潮从去年开始得到了更多人的认识，2018年2月，李宁公司带着中国传统文化元素以“悟道”为主题亮相时装周，也是国内运动品牌第一次登上纽约时装周，引起巨大轰动，“悟道”系列在国内电商平台卖断货。2018年6月转战巴黎时装周，更带来李宁经典款“001启程”等多款经典运动鞋产品。2019年2月李宁再次登上纽约时装周，展示了以‘行者’为主题的2019年新时尚系列。
今年618，李宁继续紧抱“国潮”，赶在618前开设了“中国李宁”专门面向潮流人群的官方旗舰店，天猫618一开启，潮流系列如期热卖。
强势回归的不仅是品牌人气，还有业绩。6月24日李宁发布盈喜预告，预计2019年上半年公司权益持有人应占综合溢利较2018年同期2.69亿元将录得增加，增加不少于4.4亿元。
指出，根据盈利预喜公告，截至2019年6月30日，李宁预计实现营收增长超过30%，预计达到61亿元以上；实现归母净利润预计约7.09亿元，相比2018年同期增加约4.4亿元以上，同比增长约164%，实现快速增长，大超此前预期。
从营收拆分测算，预计李宁今年一季度营收实现增长20%-30%左右，二季度实现营收30%以上增长，增速相比一季度有所提升。天风证券预计，李宁公司线下营收实现20%-30%的增速，线上营收实现35%-40%左右的增速。从净利润拆分测算，李宁持续经营利润增加约2.4亿元，达到5.09亿元，同比增长约90%；非经常性损益实现不少于2亿元左右（主要是投资收益）。
事实上，李宁近年来业绩复苏明显。公司营业收入自2014年起恢复增长，从2014年的67.4亿元增长到2018年的105.3亿元，已经超过2010年巅峰时94.9亿元营收。同时，公司扣非净利润自2015年起扭亏为盈。李宁扣非净利润从2014年时亏损7.8亿元回升到了2018年的7.2亿元，增长明显，2018年扣非净利润同比增长40%。
加码运动时尚风，登陆时装周推出爆款提升品牌形象，成为近年李宁营销的“新打法”。其中售价299元的“中国李宁” 汉字 logo T恤月销售量超过3000件；且时尚产品售价较高，既能提高品牌调性又可提升毛利率。
截至2018年底，李宁旗下主品牌门店总共6344家，其中时尚品牌中国李宁总共23家，目标2019年底达到100家。
国内体育用品龙头稳步发展
6月14日举行的2019年股东周年大会上，董事会主席李宁透露，公司下半年坚持‘单品牌多类品’的发展战略，专心李宁自身品牌的发展，所以现阶段没有任何并购计划。
单品牌战略却不被个别机构看好。华泰金融控股指出，李宁的单一品牌战略难以驱动中长期的可持续发展，因为这将限制其在多元化市场中的增长潜力，不利于公司及时应对消费者快速变化的需求。此外，由于不采纳多品牌战略，李宁在蓬勃发展的冬季运动服装市场不具优势，且会面临时尚流行快速变化的风险。
但更多机构对李宁发展保持乐观，国盛证券认为，展望2019年，公司卡位优质赛道，作为知名国民品牌，享有高于行业平均增速的终端流水增长。估计公司2019年新增渠道数量有望超过200家，同店增速保持双位数增长；随着毛利率的提升及终端控费效用的体现，净利率水平有望实现持续提升。
天风证券认为，由于李宁目前仍处于业绩改善阶段，其净利率水平与同行业其他公司相比仍具备较大的提升空间，未来盈利能力将持续提升；其次公司童装业务李宁YOUNG近年得到快速发展，未来有望成为公司新的业绩增长点；另外运动时尚品类市场反响热烈，有望形成中国李宁大品类，带动李宁业绩的进一步提升。
在李宁强势回归的同时，国内体育用品龙头安踏体育（2020.HK）市值已达1480亿港元。多品牌战略下，安踏体育已成为体育用品行业的“中国第一，全球第三”。安踏体育营业收入从2014年的89.3亿元增长至2018年的241.2亿元；扣非净利润从2014年的16.1亿元上升到2018年的33.9亿元，实现翻翻，增长明显。2018年净利润同比增长28%，增速不断提升。
相比之下，安踏与两大国际体育巨头仍有差距。2018财年，耐克营收为363.97亿美元，同比增长约6%，约合人民币2400亿元；阿迪达斯在2018财年全年，营收同比增长3.3%至219.15亿欧元。约合人民币1700亿元。